⛵【财通电子&新科技】星宸科技调研更新
[礼物]产品价格持续增长，盈利能力维持稳定
26Q1延续25Q4的涨价情况，供不应求，涨幅30%；预计26Q2供不应求持续，涨幅有望高于30%；预计26年全年毛利率维持在40%以上。
[礼物]库存水位保持良好，持续采购保证出货稳定
目前存储BOM成本占比约80%，公司26Q1持续采购存储，存储的总量维持一致；保持3-5个月的库存，库存水位稳持在战略安全水位。
[礼物]激光雷达&机器人&产品模式升级拉动收入增长
1.激光雷达：26年开始出货，27年出货量预计达100万颗以上，营收占比将接近5%-10%，毛利率为30%-40%；2.机器人：预计26年将推出12纳米产品，实现30%-40%的增长；3.端边侧大算力产品模式升级：从卖芯片拓展为卖包含芯片、存储、板卡及系统软件的整套方案（如算力板、算力卡），单套价值量接近芯片的十倍
[礼物]布局高算力新产品，产品迭代在即
27年将推出具备元川微LPU架构的SoC芯片，算力可达1000T，主要覆盖四大场景：1.安防领域：产品升级为AI NVR/XVR，可更精准处理识人、识车等指令；2.车载领域：推出AI box（车上超级助手），整合泊车、自驾、座舱及语音互动功能，即使无网络也能实时处理，减少云端token费用；3.家庭领域：AI NAS（家庭管家），联动智能家居、安防及家用机器人；4.机器人领域：为机器人提供大算力边缘大脑。
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