【方正机械】旭创Q1业绩超预期，设备相关资本性支出同比增长近4倍，重视光模块设备投资机会
旭创Q1收入实现同比195e，同比+192%，环比+48%；归母净利润实现57e，同比+262%，环比54%，收入利润同环比均高增。
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金Q1达到20亿元、
其他非流动资产1.44e、
其他应付款15e、
根据昨晚的业绩交流，行业27年产能指引已全面下达，根据我们的测算800G、1.6t、npo不止倍增，当前泰国厂产能持续扩张中。推荐关注光模块需求高增下扩产对光模块设备的拉动，及海外产能中设备的高速渗透。过去光模块以多批次、小批量生产为特点，每次生产量小，产线需要灵活切换，依赖人工。随着AI需求爆发，海外建厂，缺乏熟练工人，自动化组装设备也随之需求增加。
简单计算，一条10万只产线设备投资约为5000-6000万，100万只投资在5-6亿。去年光模块设备市场规模不到百亿，按照今年新增5000万只出货量计算，新增设备市场规模理论上约有250-300亿。预计今年市场规模至少会有接近倍增的趋势。
可插拔光模块核心环节包括
此外，测试环节龙头，（已于4月14日申购），也将有较高关注度。
罗博特、科瑞技、博众精工、凯格精、普源精电、鼎阳科技、优利德、快克智、华盛昌、智立方、奥特维等。
（例如普源精电、鼎阳科技），诸多公司从这两个领域切入光模块赛道。
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