太阳][太阳]3月油价冲击下，美国总体通胀快速反弹，符合预期。而核心通胀不及预期，与关税传导减弱、居

4月12日 10:36
[太阳][太阳]【光大宏观】3月油价冲击下，美国总体通胀快速反弹，符合预期。而核心通胀不及预期，与关税传导减弱、居民薪资增速放缓有关。当前油价上涨主要基于能源项进行直接传导，二次传导效应有限，这与美国劳动力市场放缓、货币政策保持克制以及通胀预期平稳有关。因此，货币政策实质性收紧的风险较低。短期来看，美联储将按兵不动，但若下半年油价回落，仍具备降息空间。