4月10日 14:00
💎 【液冷大涨】：谷歌上调TPU引发共振，2026开启规模化元年
⚡【核心催化】：
谷歌宣布2026TPU目标上调50%至600万颗，并要求TPU v7必须100%采用液冷方案。这一讯息凸显了液冷技术在高端算力领域的不可替代性，为液冷大涨按下加速键。
🌟【背后逻辑】
1. #芯片功耗突破极限，风冷退场液冷接棒
谷歌TPU v7单芯片功耗达980W，已逼近风冷散热的物理天花板。在单机柜功率超过20kW的智算场景下，液冷已成为高密度算力的唯一散热解。
2. #全球巨头订单爆发，行业天花板打开
谷歌600万颗TPU的强制液冷需求将直接拉动产业链爆发。作为全球云厂商领头羊，其方案将倒逼亚马逊、微软等巨头加速跟进，推动液冷从示范项目向规模化部署转型。
3. #政策红线配合国产降本，规模化应用落地
国内明确2026年新建智算中心液冷渗透率不低于60%，PUE限制在1.25以内。目前冷板、CDU等核心部件国产化率已达70%以上，推动系统成本下降约30%，商业化应用的财务障碍已基本消除。
🚀 重点推荐两类标的：一是直接受益于谷歌订单的核心供应商；二是液冷细分领域龙头，这类标的业绩确定性更强，回调后仍是布局机会。
1⃣ 英维克： 国内精密温控绝对龙头，液冷全产业链布局，在大客户份额及技术成熟度上具备压倒性优势。
2⃣ 申菱环境： 华为数据中心温控的核心合作伙伴。以CDU液冷分配单元为突破口，CDU市占率位居国内前列。
3⃣ 高澜股份： 国内少数能覆盖三大液冷方案的厂商，近年来重点布局浸没式液冷等高毛利领域，盈利能力持续改善。
4⃣ 川环科技： 华为超节点首批液冷大单，管路份额第一，直接受益于单机液冷价值量的显著提升，业绩稳定性极强。
5⃣ 大元泵业：谷歌产业链核心供应商，37KW屏蔽泵样机交付验证，有望率先实现技术兑现。
6⃣ 银轮股份： 微通道液冷技术龙头，在换热器领域技术积累深厚。
7⃣ 同飞股份：主要为台达提供CDU代工服务，代工净利率高达15-20%。
