4月9日 23:02
【东吴电新】碳酸锂周度更新（4.2-4.9）：本周继续小幅累库，锂价小幅下跌
价格：本周碳酸锂现货、精矿价格下跌。SMM电池级15.58万元/吨，周环比-2.4%，锂辉石精矿（CIF中国）2230美元/吨，周环比-1.6%。期货主力合约 LC2605 价格从15.2万（2026/4/3）上涨至15.7万，涨幅3%。
库存：本周库存上涨1453吨至10.2万吨，较25年初减少0.64万吨，其中下游库存较上周环减224吨至4.6万吨，冶炼厂库存环增507吨至1.9万吨，贸易商库存环增1170吨至3.7万吨。因南美盐湖、澳矿到港量增加，边际供给增加，但4月下旬津巴矿库存消化完毕，5月供给将明显减少，加剧紧张。
产量：本周产量小幅增加257吨至2.6万吨，其中辉石提锂产量环减150吨至15344吨，盐湖产量环增205吨至4020吨，云母提锂产量环增120吨至3587吨。
#津巴精矿出口恢复仍需时间、若枧下窝复产有望对冲、高位价格震荡。不考虑津巴、江西、澳洲影响，26年供给215万吨，新增45万吨；而需求210万吨，增量46万吨，总体供需处于紧平衡状态。而津巴原预期26年碳酸锂贡献21万吨产量，若出口恢复时间延后，叠加澳洲柴油紧缺、部分锂矿可能面临减产影响，则将加剧短缺，带动碳酸锂价格中枢上移至18-20万/吨+，若短期可恢复，则价格中枢15万/吨震荡。
投资建议：看好具备优质资源且利润弹性较大的公司，重点推荐赣锋锂业、永兴材料、天齐锂业、藏格矿业，其次为盛新锂能、中矿资源、华友钴业、雅化集团，关注大中矿业、国城矿业、盐湖股份、天华新能等。
风险提示：需求不及预期