🧧【西部机械｜有研粉材】超细锡粉全球龙头，高度受益于1.6T光模块放量，锡粉逻辑本轮首推
。1.6T光模块明确对T6及以上锡膏需求，3.2T对应T7级别锡膏，锡膏成本中80%-90%是锡粉；有研粉材是T6级以上超细锡粉，国内唯一可实现产业化并且满足下游使用要求的厂商；子公司康普锡威的锡粉国内销量第一，并且T6～T9级超细锡粉已实现批量，是wto的核心一供；同时也是极少可以供应海外高端锡粉的公司，海外客户包括美国铟泰、阿尔法等，千住、贺利氏也是潜在客户。
。公司当前锡粉总产能是5kt，但超细粉占比仅2成。锡粉产线为柔性产线，常规锡粉可无成本转产超细锡粉，但出粉率会下滑，因此超细锡粉加工费数倍于常规锡粉，后续超细锡粉放量将带动毛利率显著提升。
。大股东是国务院国资委管理的中央企业中国有研科技集团，属于央企二级单位，依托北京有色金属研究总院，技术沉淀非常深厚。
。锡粉之外、公司铜粉散热下游跟紧华为并用于910B，目前跟华为工程师密切合作跟进下一代NPU散热迭代。