杨畅：外贸继续提速——点评2026年5月进出口数据
数据：2026年5月，以美元计价，我国外贸进出口总值6481.3亿美元（上月6340.6亿美元），同比增长22.6%（上月同比增长18.7%）；
其中出口3767.8亿美元（上月3594.42亿美元），同比增长19.4%（上月同比增长14.1%）；
进口2713.5亿美元（上月2746.18亿美元），同比增长27.4%（上月同比增长25.3%）。
贸易顺差1054.3亿美元（上月848.24亿美元）。
点评如下：
1、出口环比走强，同比增速提升
5月出口合计金额约3767.8亿美元，相较前值（3594.42亿美元）环比走强，也超过2025年四季度均值3309.85亿美元，表明出口呈现强势上行；5月同比增长约19.4%，相较前值（14.1%）增速继续提升，考虑到上年基数平稳，同比增速提升也表明出口出现强势。
2、5月对美出口继续走强
5月对美出口金额约390.3亿美元，相较4月（约367.6亿美元）继续环比走强，对美出口同比增长约35.4%，相较前值（约11.3%）连续大幅回升。增速回升的原因存在两个方面，一方面，今年5月对美出口的绝对金额相较4月环比走强；另一方面，上年5月对美出口金额约288.2亿美元，环比回落，是上年二季度低点、年内次低点，基数偏低也推高了同比增速的表现。
3、非美出口同步走强
剔除掉对美出口后，5月非美出口约3377.6亿美元，相较4月（约3226.8亿美元）环比上行，也超过2025年3-12月均值（约2931.7亿美元），呈现非美出口继续走强的表现。
4、进口环比平稳
5月进口金额约2713.5亿美元，相较4月（约2746.18亿美元）环比小幅回落，但明显高于2026年一季度均值约2381.9亿美元，呈现进口仍在上行趋势。5月进口金额同比增长约27.4%，相较4月（约25.3%）回升，连续3个月保持在20%以上的增速水平。
5、出口或延续较强表现
截至6月5日，上海出口集装箱运价指数SCFI、宁波出口集装箱运价指数继续上行，明显高于2025年同期水平，表明整体出口仍有韧性。分航线看，发达经济体中，对美、对欧相关航线运价指数持续上行；新兴经济体中，对东盟、对南美、对非洲相关航线运价指数，后续出口仍有望保持强势表现。
风险提示：政策变动风险，经济波动超预期风险