【长江电子/建材】CCL环节进入提价主升浪
🌹供给缺口从电子布延伸到CCL，CCL环节进入提价主升浪。3月以来以建滔为代表的普通CCL企业提价4次，累计提价幅度超40%，显著超过上游原材料涨价。此外以台光生益为代表的AI CCL企业计划6月提价，亦有望超额传导。
🌹2季度的提价弹性品种。我们判断FR4的单位盈利从Q1的20元/张环比提升至40-50元/张，纯CCL环节净利率达20%。
生益科技：预计2027年非AI相关CCL业绩65亿，考虑公司在PTFE新材料卡位优势极佳+AI CCL份额持续提升，AI相关CCL业绩有望达到40亿，叠加生益电子并表利润约25亿元，27年总业绩展望130亿元，目标市值4500亿元。
建滔基层板：2027年建滔CCL年产量1.5亿张，按单位盈利55元/张算，预计2027年业绩为CCL80亿元+普通电子布50亿元+AI电子布20亿元+铜箔及其他10亿元=150亿元，目标市值2700亿元。