继续看好CCL上游材料通胀【东北计算机】

🌟据财联社，CCL上游关键材料出现显著供需缺口及价格上行：

1）树脂端：受中东地缘冲突及航运受阻影响，占全球约70%产能的沙特PPE树脂工厂已停产。受此供给中断影响，海外部分PCB产品价格较3月涨幅达40%。

2）电子布端：受算力需求激增带动，电子布年内已完成5轮提价，均价升至7.4元/米，较去年低点涨幅达100%。业内预计，受制于设备与扩产周期，供需紧张态势短期内将延续。

1️⃣树脂端：海外供给遭遇不可抗力扰动，高端特种树脂供应趋紧
PPE树脂是制造高频高速覆铜板的核心低损耗材料，本次海外产能非计划性停产，导致全球高端树脂供应趋紧，价格有望进一步上行。

2️⃣电子布端：设备壁垒限制产能释放，AI硬件升级驱动长周期景气。
本轮电子布价格的大幅反弹（年内涨幅100%），核心源于算力硬件带来的物理用量激增。从供给端来看，高端电子布的扩产受制于严苛工艺要求及生产设备的长交期限制，叠加更上游电子纱扩产周期较长，我们认为供需缺口将进一步显现。

综合来看，AI算力硬件升级正推动CCL上游材料价值量提升，而近期的供给端扰动进一步催化了材料环节涨价。我们持续看好上游核心材料量价齐升，建议重点关注上游核心标的。

🔥风险提示：下游需求不及预期，相关政策监管与法律风险。

☎️东北计算机：赵宇阳（SAC:S0550525050001）/廖岚琪