【PCB药水】: PCB中的价值洼地，量价齐升 0524
AI算力推动PCB向高层数、高频高速、封装基板高端品类迭代，行业对药水纯度、配方工艺标准不断拔高，板块迎来量价齐升、国产替代双重红利。
国内PCB药水龙头，沉铜药水市场占有率稳居行业前列，深度切入英伟达AI服务器PCB供应链。公司提前布局MSAP工艺、玻璃基板TGV电镀药水，目前TGV药水已通过终端权威认证，先进封装药水顺利供货头部客户，成功打造全新业绩增长点。
，产业协同优势突出。公司MSAP电镀试剂已实现批量交付，填孔镀铜产品进入IC载板测试环节，可适配各类PCB生产制程。下游产能持续扩张带动药水需求稳步增长，业务同步向半导体封装材料拓展，国产替代空间充足。
旗下博泉化学打造药剂+设备一体化服务模式，全面覆盖PCB五大主流制程。自研高端沉铜药水通过头部算力板企业检测，脉冲电镀工艺落地两百余条量产产线。同时布局mSAP配套药剂、环保无氰药水，半导体元件化学品打破海外技术壁垒，国产替代提升潜力可观。