🌊重点推荐#华兴源创：持续看好光模块测试设备放量机遇，展望翻倍空间【长江机械-赵智勇团队】
1、华兴源创即将完成普赛斯并表。普赛斯长期专注于光电测试仪器仪表与测试装备，产品覆盖示波器、源表、误码仪等光模块测试全品类产品，在800G/1.6T领域对标国内龙头联讯仪，2026年下半年有望实现追赶，目前正处于验证关键窗口期，。
2、普赛斯定位高端，此前客户群体涵盖海外F、国内H等头部客户，需求旺盛，2026年前两个月订单已超过2025年全年订单。，未来将重点服务头部光模块客户。盈利能力高，毛利率至少50%-60%，未来800G、1.6T等产品放量，毛利率更高，整体盈利水平将处于上行通道。
3、华兴源创与普赛斯协同价值明确。华兴源创在检测设备与测试综合解决方案、测试机等方向已具备平台化能力，控股普赛斯将补齐精密测试仪表与光电/功率器件测试短板，在光电半导体方向形成更完整的测试技术与产品矩阵，带动解决方案竞争力与客户渗透率提升。
[礼物]我们认为目前华兴源创已处于基本面反转与多曲线共振阶段，主业已经在拐点向上阶段，而光模块测试设备新兴龙头的预期仍未充分反映，继续重点推荐，目标市值展望600e+。
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